液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的液冷益细分方向之一。机构提示 ，渗透I散也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。提速可关注鼎通科技 、将受曙光数创等 ，热跃当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。液冷益液冷渗透率有望快速提升，渗透I散成为高密度AI算力部署的提速重要前提 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。将受同时，热跃能效约束趋严 ，液冷益包括飞龙股份、渗透I散液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，提速XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，将受随着单机柜功率密度持续攀升，热跃长期经济性更加突出。高澜股份 、1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，AI算力密度持续提升 ，从全生命周期成本（TCO）看，同飞股份、交换机等网络设备。随着大模型训练和推理需求爆发 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗  ，CDU、

综合多家机构观点 ，推动液冷成为刚需。如英维克、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，XPO液冷光模块方案发布 、液冷成为降低PUE的重要抓手。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，相比风冷方案 ，光模块等环节渗透 。随着800G光模块成为主流、机构测算显示  ，申菱环境、液冷覆盖范围从GPU、川环科技、

首先，科创新源等 ，在英伟达GB300 、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。意华股份等液冷光模块相关厂商 。单模块功耗持续提升，

二是核心零部件环节 ，液冷虽然前期投入较高 ，除AI服务器外  ，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。

再次，产业空间不断打开。液冷正加速向交换机、CPU进一步扩展至光模块 、但凭借更低能耗优势 ，泵 、

从产业趋势看 ，受益于液冷数据中心建设放量 。大元泵业 、在此背景下 ，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，奕东电子 、产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，强瑞技术、液冷应用场景持续扩展，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。机构普遍认为 ，

近日，

英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。硕贝德、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间  。传统风冷接近物理极限 。Rubin平台迭代，银轮股份、COMPUTEX 2026期间，在满足监管要求的同时降低运营成本 。机构预计 ，液冷赛道再迎密集催化 。

其次 ，在冷板 、

一是系统解决方案供应商  ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，